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經(jīng)歷了一場異常波動之后的中國資本市場2016年將迎來怎樣的變化？作為監(jiān)管部門，證監(jiān)會將推進(jìn)哪些改革？在1月16日召開的2016年全國證券期貨監(jiān)管工作會議上，中國證監(jiān)會主席肖鋼給出了答案。

肖鋼表示，今年證監(jiān)會將深化改革開放，進(jìn)一步增強(qiáng)資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，部署推進(jìn)注冊制改革、建立戰(zhàn)略新興板、開啟股權(quán)眾籌融資試點(diǎn)、推進(jìn)并購重組更加市場化、推出債券新品種、加大利率及外匯期貨研發(fā)力度、推動A股納入國際知名指數(shù)、啟動深港通等8項(xiàng)工作。

總結(jié)反思股市異常波動

肖鋼說，要深刻總結(jié)反思股市異常波動的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，并將深化改革開放，增強(qiáng)資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，同時強(qiáng)化監(jiān)管本位，防范市場風(fēng)險，以促進(jìn)資本市場長期穩(wěn)定健康發(fā)展。

“如果任由股市斷崖式、螺旋式下跌，造成股市崩盤，股市風(fēng)險就會像多米諾骨牌效應(yīng)那樣跨產(chǎn)品、跨機(jī)構(gòu)、跨市場傳染，釀成系統(tǒng)性風(fēng)險。”肖鋼表示，在黨中央、國務(wù)院的堅(jiān)強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)下，各有關(guān)部委果斷出手，迅速行動，綜合施策，遵循市場規(guī)律，依法打好“組合拳”，穩(wěn)定市場、穩(wěn)定人心，并將穩(wěn)定市場、修復(fù)市場和建設(shè)市場有機(jī)結(jié)合起來。這次應(yīng)對股市異常波動，本質(zhì)上是一次危機(jī)處理，著眼于解決市場失靈問題，通過各方的共同努力，防范住了可能發(fā)生的系統(tǒng)性風(fēng)險。

肖鋼表示，這次股市異常波動充分反映了我國股市不成熟，主要表現(xiàn)為交易者不成熟、交易制度不完備、市場體系不完善、監(jiān)管制度不適應(yīng)等，也充分暴露了證監(jiān)會監(jiān)管有漏洞、監(jiān)管不適應(yīng)、監(jiān)管不得力等問題，必須深刻汲取教訓(xùn)，舉一反三，學(xué)有所得，深化改革，健全制度，加強(qiáng)監(jiān)管，防范風(fēng)險，促進(jìn)資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展。

深化改革 健全制度

毫無疑問，注冊制改革是證監(jiān)會2016年工作的首要任務(wù)。肖鋼表示，從發(fā)展多層次股權(quán)市場來看，證監(jiān)會將研究制定股票發(fā)行注冊制改革的相關(guān)制度規(guī)則，做好啟動改革的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作，“注冊制改革是一個循序漸進(jìn)的過程，不可能一步到位，對新股發(fā)行節(jié)奏和價格不會一下子放開，不會造成新股大規(guī)模擴(kuò)容”。

由上海證券交易所提出的戰(zhàn)略新興板正式列入證監(jiān)會今年工作計(jì)劃。肖鋼明確，2016年要建立上海證券交易所戰(zhàn)略新興板，拓展市場深度。根據(jù)他的表述，這一板塊將加大對已跨越創(chuàng)業(yè)階段、具有一定規(guī)模的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)的支持力度。

在股權(quán)眾籌融資方面，肖鋼說，今年要開展試點(diǎn)工作，建立符合股權(quán)眾籌“大眾、小額、公開”特點(diǎn)的發(fā)行方式。

隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和國企改革的深入推進(jìn)，上市公司并購重組將發(fā)揮重要作用。對此，肖鋼表示，要推動消除跨行業(yè)、跨地區(qū)、跨所有制并購重組的障礙，支持上市公司特別是國有控股上市公司通過資產(chǎn)注入、引入戰(zhàn)投、吸收合并、整體上市等多種方式做優(yōu)做強(qiáng)。要深化并購重組市場化改革，進(jìn)一步取消簡化上市公司并購重組行政許可，研究實(shí)行并購重組股份協(xié)商定價，推動擴(kuò)大并聯(lián)審批范圍，完善分行業(yè)審核，提高審核效率。同時，支持并購重組方式創(chuàng)新，豐富并購重組支付手段，研究出臺發(fā)行優(yōu)先股、定向發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券等作為并購重組支付方式的實(shí)施細(xì)則。

在債券市場方面，肖鋼說，要研究發(fā)展綠色債券、可續(xù)期債券、高收益?zhèn)晚?xiàng)目收益?zhèn)黾觽贩N，發(fā)展可轉(zhuǎn)換債、可交換債等股債結(jié)合品種。要發(fā)展企業(yè)資產(chǎn)證券化，推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)證券化試點(diǎn)，研究推出房地產(chǎn)投資信托基金（REITs）。

在期貨領(lǐng)域，肖鋼說，今年要在充分評估、嚴(yán)防風(fēng)險的基礎(chǔ)上，做好原油等戰(zhàn)略性期貨品種的上市工作，完善股票期權(quán)試點(diǎn)，推進(jìn)白糖、豆粕農(nóng)產(chǎn)品期貨期權(quán)試點(diǎn)。要加大對商品指數(shù)期貨、利率及外匯期貨研發(fā)力度，并研究論證碳排放權(quán)期貨交易，探索運(yùn)用市場化機(jī)制助力綠色發(fā)展。

談到對外開放時，肖鋼說，今年要進(jìn)一步拓寬境內(nèi)企業(yè)境外上市融資渠道，研究解決H股“全流通”問題。同時，完善合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）、人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者（RQFII）制度，逐步放寬投資額度，推動A股納入國際知名指數(shù)，引導(dǎo)境外主權(quán)財(cái)富基金、養(yǎng)老金、被動指數(shù)基金等長期資金加大境內(nèi)投資力度。

原計(jì)劃于2015年開啟的深港通由于種種原因未能推出。肖鋼明確，再度把深港通列入2016年工作部署。他表示，要啟動深港通，完善滬港通，研究滬倫通。

加強(qiáng)監(jiān)管 防范風(fēng)險

肖鋼說，總結(jié)過去一年的工作，要處理好發(fā)展與監(jiān)管的關(guān)系。股市異常波動警示我們，監(jiān)管部門必須強(qiáng)化監(jiān)管本位，緊跟市場發(fā)展變化，只有嚴(yán)格監(jiān)管下的發(fā)展才是可持續(xù)的發(fā)展，才是高質(zhì)量的發(fā)展。在我國特定的市場環(huán)境下，還必須特別關(guān)注資產(chǎn)價格虛高的風(fēng)險。

據(jù)了解，今年證監(jiān)會將繼續(xù)推動健全資本市場法律制度體系，適應(yīng)市場情況，及時填補(bǔ)制度漏洞，提高制度有效性。

“證監(jiān)會將持續(xù)打擊違法違規(guī)行為，保持高壓態(tài)勢，嚴(yán)厲打擊重點(diǎn)改革領(lǐng)域和市場各方高度關(guān)注的違法違規(guī)活動。還將把投資者教育放在突出位置，督促各市場主體多渠道開展投資者教育，充分揭示產(chǎn)品風(fēng)險，引導(dǎo)投資者樹立理性投資理念?！毙や撜f。